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新京报记者注意到，3月13日，招商证券还发布了一则回购股份的补充公告，称计划将所回购股份全额用于股权激励或全额用于员工持股计划，由于公司是国有控股的上市证券公司，实施股权激励或员工持股计划需履行有关国资监督管理部门的审批或备案程序，目前公司正积极与相关部门进行沟通，预计于2019年4月15日前明确回购股份的最终用途，届时将及时公告。

原创 欧阳春香*ST长生终于要退市了！12月11日盘后，*ST长生公告称，公司收到深交所重大违法强制退市事先告知书，深交所拟对公司股票实施重大违法强制退市。告知书称，10月16日，*ST长生主要子公司长春长生因违法违规生产疫苗，被药品监督管理部门给予吊销药品生产许可证、处罚没款91亿元等行政处罚。上述违法行为情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，触及了深交所《上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形。深交所拟对公司股票实施重大违法强制退市。

但还有第三个层面：2008年真正对全球经济有威胁且直接导致了当年危机的东西，在于西方的所有银行都发生了挤兑。而你明白，挤兑的发生与银行的长期偿付能力及其资产价值都可以是相互独立的。它可以单单出自银行投资者的决定——我们传统上把这群人想象为储户——决定撤出投资并以持有现金替代之。特别地，在1990年代于西方逐渐发展出来的现代银行体系中，大部分资金——至少就银行体系已有过度扩张之嫌的那一部分而言——都来自各种各样的短期大额货币市场基金，还牵涉到各类外国资金借贷。这就不是那种传统意义上的、基于储户的筹资模式。影子银行就是个典型的例子。不妨把它看成是一种投资银行泡沫的延伸，其中没有储户，而只是在货币市场里借钱来做长期投资。

中国证券报：股市有“地量地价”说法，您认为何时会见到“市场底”，理由有哪些？周旭：“地量”代表交投低迷，投资者观望情绪浓厚，可能面临方向选择，并不一定对应“地价”，今年在此之前也出现过几次阶段性缩量现象。何时能见到“市场底”，一般来说市场底部有一些特征可循。一是大盘从高位回落幅度较大，绝对估值都处于历史较低水平，低市值公司占比、破净公司数量显著上升；二是市场情绪极度低迷，参与交易账户数量减少，成交量显著萎缩，换手率和基金仓位也都处于较低水平。目前来看，本轮下跌主要由杠杆收缩和国际贸易不确定性引发的经济基本面担忧导致，估值水平已处于历史较低水平，但在企业盈利趋势依然下滑的情况下，现阶段较低的绝对估值成色还需要考验，“市场底”需要综合考量流动性的宽裕程度以及经济基本面的预期变化，现阶段仍需等待。

这几家业绩表现较好的公司在年内股价也有一定涨幅。红宝丽、北陆药业、*ST津滨年内涨幅已超过20%。不过各家业绩增长原因不一，部分公司业绩明增实亏。红宝丽是一家主营为聚氨酯的化工原料公司，其业绩好转得益于行业周期波动，原材料价格下降。公司业绩快报显示，报告期公司实现营业收入23.99亿元，比上年下降2.77%；实现归属于上市公司股东的净利润8799.26万元，比上年增长202.60%。

中国证券报：结合宏观经济来看，2019年股市运行趋势是什么？机遇和风险点在哪里？周旭：2018年经历了杠杆收缩、国际贸易形势波动等。展望2019年，国内外经济下行压力均较大，企业盈利增速下滑将拖累市场表现，国内“大水漫灌”的可能性较小，因此风险偏好不存在持续上行的基础，不过继续下行空间也有限，一方面经济虽然下行但范围可控，积极的财政政策将对冲下行压力；另一方面，全部A股隐含ERP处于历史极高值区域，今年的估值下行包含了对去杠杆和贸易因素的悲观预期。